上市公司財報有季報，半年報和年報，這些業(yè)績報告直接會導致股價漲跌，所以讀懂財報是在股市生存的必備技能之一。下面我詳細介紹下財報中的一些術(shù)語，正如做數(shù)學題，先把概念梳理清楚，然后應用在題目中是一個道理。

一：扣非凈利潤：扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤。指扣除與企業(yè)經(jīng)營沒有關(guān)系后的一切收入與開支后得到的利潤。扣非凈后利潤能夠真實地反映企業(yè)的經(jīng)營盈利狀況，非經(jīng)常性損益包括例如出售子公司股權(quán)，獲得政府相關(guān)部門的補貼收入，財務利息收入等，通俗地說扣非凈利潤的非指的是不經(jīng)常發(fā)生的損益。例如今年公司沒有按時繳稅被罰款了，公司今年獲得了政府的補貼，公司持有的股票賺錢或虧損了，這些都屬于非經(jīng)常性損益。

二：資產(chǎn)負債率：（個人解讀）通俗的解釋就是你欠的債與擁有的資產(chǎn)的比率，比如一個家庭，房貸和車貸消費等是每月5k，這時你的月收入必須到達13889-17857，意即占比在28%-36%之間是合理可控的，不至于有太大壓力。假如總資產(chǎn)100萬，負債不超過50萬，即最高50%的負債率。

官方解讀：資產(chǎn)負債率也稱負債率，是企業(yè)的負債總額與資產(chǎn)總額的比率，用于反映企業(yè)長期償債能力和整體風險狀況的指標。一般來講，資產(chǎn)負債率越高企業(yè)的長期償債能力越差，資產(chǎn)負債率越低則償債能力越強。當然，不同行業(yè)資產(chǎn)負債率的高低是不同的，其評價標準也不同。

資產(chǎn)負債率是最常見的財務報表分析指標之一，其資產(chǎn)負債率的重要程度不亞于凈利率，凈利率反映的是企業(yè)的盈利能力，而資產(chǎn)負債率則反映企業(yè)的健康狀況，并通過相關(guān)數(shù)據(jù)的分析，可以看出企業(yè)的健康程度，以及存在問題的關(guān)鍵點在哪里。

我們知道，資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)和邏輯關(guān)系是資產(chǎn)總額=負債總額+所有者權(quán)益，用負債總額除以資產(chǎn)總額，就可以計算出企業(yè)負債占資產(chǎn)的比例。如果負債占比較高（或過高），則說明股東投入的資金少，借入資金和外欠資金較大，當企業(yè)財務陷入危機，資金出現(xiàn)困境時，后續(xù)資金跟不上就可以會出現(xiàn)債務危機，甚至資金鏈斷裂的風險。

如果負債占比較低（或過低），則說明企業(yè)很少用外部借款或占用客戶的資金從事生產(chǎn)經(jīng)營，也未必是好事，也同時說明企業(yè)沒有合理地使用財務杠桿給企業(yè)創(chuàng)造更多的價值。應該說，善用財務杠桿對企業(yè)很重要，但也要適當避免風險。

資產(chǎn)負債率高低在反映企業(yè)長期償債能力的同時，也反映了企業(yè)的財務戰(zhàn)略和經(jīng)營管理能力。對企業(yè)資產(chǎn)負債率的判斷，不能單純地看數(shù)值的變化，還要看企業(yè)所處的行業(yè)。比如房地產(chǎn)開發(fā)和制造業(yè)的資產(chǎn)負債率一般都偏高，房地產(chǎn)開發(fā)更多地使用了金融機構(gòu)的貸款，而制造業(yè)前期的固定資產(chǎn)投入很大，且多數(shù)情況下也會通過金融機構(gòu)解決這部分資金的投入問題。當然，也不排除有的企業(yè)在供應鏈中處于優(yōu)勢地位，在負債結(jié)構(gòu)中無息債務的占比較高。

有的行業(yè)則很少使用外債，則資產(chǎn)負債率比較低，這一方面說明企業(yè)的現(xiàn)金流比較充足、盈利情況比較好，自身現(xiàn)金流可以滿足市生產(chǎn)經(jīng)營的需求，且股東投入了較多的資金；另一方面也說明企業(yè)的經(jīng)營狀況不是很好，不是不缺錢，而是無法獲取更多的外部資金。

應該說，無論是投資者還是金融機構(gòu)，一般都喜歡資產(chǎn)負債率相對低的企業(yè)，這樣的企業(yè)融資空間比較大且風險相對沒有那么高。當然也不是絕對的。

總之，資產(chǎn)負債率是反映企業(yè)長期償債能力和整體風險狀況的指標。該指標的高低既要結(jié)合企業(yè)所處的行業(yè)，還要看企業(yè)自身的經(jīng)營狀況來判斷，不能一概而論。對于企業(yè)來講，如果盈利能力強，則可以考慮更多地使用銀行貸款；而經(jīng)營風險大的時候，則應考慮股權(quán)融資。

資產(chǎn)負債率多少比較合適？

在一般的情況之下，40% ~ 70%的資產(chǎn)負債率屬于正常現(xiàn)象。當然，不同的行業(yè)其范圍也是不同的，比如說生產(chǎn)類的，低于70%這是正常的，有關(guān)于貿(mào)易這一類，80%以內(nèi)均屬于正常的，至于重資產(chǎn)行業(yè)，甚至遠在80%以上。

同時，我們應該時刻去注意市場，對行業(yè)的經(jīng)濟周期做一個深入的了解，如果剛好遇到熊市末期，隨著經(jīng)濟越來越不景氣的情況下，這個時候公司有可能需要更多的負債，維持經(jīng)營，那么此時資產(chǎn)負債率更高，所以想要判斷一家公司資產(chǎn)負債率如何，需要從該公司所處的行業(yè)、經(jīng)濟周期、市場情況等多方面對比。

資產(chǎn)負債率它是指企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率，可以用來反映企業(yè)總資產(chǎn)中借債籌資的比重、衡量企業(yè)負債水平的高低情況。它又被成為是“負債比率”、“舉債經(jīng)營比率”。無論是資產(chǎn)負債率的是高還是低，它都可能影響到企業(yè)IPO的最終失敗。那么，什么樣的資產(chǎn)負債率才是合理的?

我們通過資產(chǎn)負債率就能看出一個企業(yè)全部資金來源中，債權(quán)人提供多少，它是衡量負債水平及放心啊程度的重要標志。這里筆者要說一點，資產(chǎn)負債率的高低是隨著企業(yè)的發(fā)展階段，它的數(shù)值也是有一定的變化的。當然，不同的角度，負債率的大小也是不一樣的。

當然，如果是從債權(quán)人的角度來說，資產(chǎn)負債率是越低越好，只有這樣，企業(yè)償債在具有保證，借給企業(yè)的資金不會含有太大的風險。同時，由于公司的的所有者一般只承擔有限責任，一旦公司破產(chǎn)清算時，資產(chǎn)變現(xiàn)所得很可能低于其賬面價值。

對于投資者或者股東來說，資產(chǎn)負債率指標是越低，說明企業(yè)舉債越容易，反之則越難。所以，資產(chǎn)負債率的高與低，并沒有硬性指標，一般認為，企業(yè)資產(chǎn)負債率的適宜水平是40-60%。

70%的負債率則是普遍認為的警戒線，除金融業(yè)和航空業(yè)外，超過這個負債水平的公司，會特別謹慎判斷其財務可能出現(xiàn)的風險，但對于負債率在20%以下的企業(yè)，我們又會重點考慮其融資的必要性。可見，70%的警戒上線和20%的警戒下線，對于當前的擬上市公司來說，具有指導價值。

以上是對資產(chǎn)負債率不同版本的解讀。

三：凈現(xiàn)比：一般來講，凈現(xiàn)比不能低于0.5，收現(xiàn)比不能低于0.8，十年區(qū)間來看，都應該大于1。如果公司收現(xiàn)比大于1，說明應收賬款都收回來了，但是如果凈現(xiàn)比遠小于1，則說明公司經(jīng)營現(xiàn)金流出比較大，此時可觀察存貨、在建工程、預付賬款等科目，若這些科目大幅增加則說明虛增的利潤可能放入到這些科目里。

凈現(xiàn)比=凈利潤/經(jīng)營性現(xiàn)金流。

1、存貨：企業(yè)要想降低毛利潤從而降低凈利潤，可以什么都不做，只需要人為的加大生產(chǎn)，即可拉低毛利潤，所以存貨大幅增加是不正常的，想象自己是瓜農(nóng)，每個月只能賣掉100個西瓜，非要種上200個，爛掉100個，這種事不能干。這不是個恰當?shù)谋扔鳎贿^可以幫助理解。

2、在建工程：是一個收納袋，在建工程中的項目投入算作資產(chǎn)，且轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)前不做折舊，資產(chǎn)負債表會更好看。所以企業(yè)在建工程大幅增加或遲遲不轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)多半都是有美化報表的行為。

3、預付賬款：這個科目不管放在哪里大幅增加都不對勁，說明企業(yè)信譽度差或者在產(chǎn)業(yè)鏈條中的地位肯定不高。

收現(xiàn)比=經(jīng)營性現(xiàn)金流入/營業(yè)收入

只有當營業(yè)額大部分都轉(zhuǎn)化為為經(jīng)營性現(xiàn)金流入，才能證明這個企業(yè)的銷售和經(jīng)營性運轉(zhuǎn)是有效的。

四：一：年報披露時間

每年的1月1日至4月30日，為上市公司年報披露時間！

而且，必須在1季報公布之前披露。

第二：半年報披露時間

每年的7月1日至8月31日，為半年報披露時間。

第三：季報披露時間

1季報：每年的4月1日至4月30日；

2季報（半年報）：7月1日至8月30日；

3季報：10月1日至10月31日；

4季報（年報）：1月1日至4月30日。

祝大家好運連連，福滿多多，一起發(fā)財。