出品｜睿藍(lán)財(cái)訊

摘要：榮盛石化2023年前五個(gè)年度收入從455.01億元至1072.65億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率18.71%；利潤(rùn)19.21億元至73.09億元，增長(zhǎng)2.80倍。2023年76.66%收入來(lái)自石化業(yè)務(wù)，9.43%來(lái)自 化纖業(yè)務(wù)，其他行業(yè)收入占比13.91%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率15.55%，銷售凈利率12.47%，銷售毛利率19.71%。與可比公司恒力石化、榮盛石化、桐昆股份相比，盈利能力較強(qiáng)。

收入結(jié)構(gòu)拆解：石化、化纖、其他收入，存貨與應(yīng)收應(yīng)付

一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及構(gòu)成：

2023-2023年，榮盛石化營(yíng)業(yè)收入從455.01億元至1072.65億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率18.71%。2023年前三季度，恒逸石化收入1293.57億元，同比增長(zhǎng)66.66%。

(一)石化業(yè)務(wù)收入：

2023-2023年石化業(yè)務(wù)收入從327.81億元波動(dòng)至822.26億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率20.19%，收入占比由72.04%先減后增至76.66%。2023年上半年，石化業(yè)務(wù)收入676.23億元，占總收入80.11%。

（二）化纖業(yè)務(wù)收入：

2023-2023年石化業(yè)務(wù)收入從69.08億元先增后減至101.18億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率7.93%，收入占由15.18%波動(dòng)下降至9.43%。2023年上半年，石化業(yè)務(wù)收入65.55億元，占總收入7.77%。

（三）其他行業(yè)收入

2023-2023年其他行業(yè)收入從58.13億元至149.21億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率20.75%，收入占由12.78%先增后減至13.91%。2023年上半年，其他行業(yè)收入102.38億元，占總收入12.13%。

二、應(yīng)收應(yīng)付票據(jù)及賬款：

2023-2023年，應(yīng)收票據(jù)及賬款從8.89億元增至13.5億元，增長(zhǎng)51.85%；應(yīng)付票據(jù)及賬款從67.86億元增至403.72億元，增長(zhǎng)了4.94倍。2023年三季度，應(yīng)收票據(jù)及賬款22.12億元，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款463.11億元。

三、存貨：

2023年至2023年，存貨從24.60億元至235.46億元，增長(zhǎng)8.57倍；存貨周轉(zhuǎn)率（次）由17.53下降至3.44。2023年三季度，存貨307.28億元，存貨周轉(zhuǎn)率3.47次。

四、主業(yè)外收入：

2023年產(chǎn)生與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助2341.28萬(wàn)元，與收益相關(guān)政府補(bǔ)助1.50億元。

成本結(jié)構(gòu)拆解 ：營(yíng)業(yè)成本、四項(xiàng)費(fèi)用與比例

一、營(yíng)業(yè)成本：

榮盛石化營(yíng)業(yè)總成本包括營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用，2023年至2023年?duì)I業(yè)成本從407.97元至861.22億元，增長(zhǎng)111.09%，占營(yíng)業(yè)總成本比重93.22%先增后減至92.91%。

營(yíng)業(yè)成本包括原材料、人工工資、折舊、能源及其他。

二、費(fèi)用結(jié)構(gòu)：

2023-2023年，期間費(fèi)用從25.71億元增至41.02億元 ，增長(zhǎng)59.55%，各年期間費(fèi)用占營(yíng)收總成本比5.87%、2.90%、3.76%、3.84%、4.43%。

2023年期間費(fèi)用為41.02億元，銷售費(fèi)用大幅減少，管理、財(cái)務(wù)、研發(fā)費(fèi)用增加，主要因?yàn)閭}(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸費(fèi)用分類變更。

利潤(rùn)結(jié)構(gòu)拆解：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、毛利及毛利率、利潤(rùn)及凈利率，與恒力石化、恒逸石化、桐昆股份比較

一、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、毛利潤(rùn)及凈利潤(rùn)結(jié)構(gòu)拆解：

2023-2023年，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從21.73億元至166.81億元，增長(zhǎng)6.68倍；毛利潤(rùn)從47.04億元至208.51億元，增長(zhǎng)3.43倍；歸母凈利潤(rùn)從19.21億元至73.09億元，增長(zhǎng)2.80倍。

可比公司恒力石化【1】2023年?duì)I業(yè)利潤(rùn)180.51億元，毛利潤(rùn)282.57億元，凈利潤(rùn)134.62億元；恒逸石化【2】營(yíng)業(yè)利潤(rùn)45.26億元，毛利潤(rùn)59.80億元，凈利潤(rùn)30.72億元；桐昆股份【3】營(yíng)業(yè)利潤(rùn)29.69億元，毛利潤(rùn)28.95億元，凈利潤(rùn)28. 47億元。

與可比公司對(duì)比，榮盛石化各項(xiàng)排名第二。

二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售毛利率、銷售凈利率：

2023-2023年，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從4.78%增至15.55%，銷售凈利率從4.3%增至12.47% ，銷售毛利率從10.34%增至19.71%。

2023年第三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率18.57%，銷售凈利率14.48%，銷售毛利率27.28%。

可比公司恒力石化2023年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率11.85%，銷售凈利率8.86%，銷售毛利率18.54%；恒逸石化” 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率5.24%，銷售凈利率4.41%，銷售毛利率6.92%；桐昆股份營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率6.48%，銷售凈利率6.23%，銷售毛利率6.32%。

與可比公司對(duì)比，榮盛石化排名第一。

現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)拆解：現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額及凈增加額、自由現(xiàn)金與凈現(xiàn)比

一、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額及凈增加額：

2023-2023年，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物期末余額從19.35億元至65.92億元，增長(zhǎng)2. 41倍。各年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額8.64億元、24.75億元、43.49億元、-16.9、-29.82億元。2023年三季度，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物期末余額231.24億元，凈增加額165.31億元。

二、凈現(xiàn)比

2023-2023年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~28.2億元、40.33億元、48.35億元、-20.52億元、175. 07億元。凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量【4】1.47、2.02、3.01、-0.93、2.40。

2023年三季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~336.28億元，凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量3.32。

注解與參考：

【1】恒力石化，上海證券交易所主板上市公司，代碼：600346.SH

【2】恒逸石化：深圳證券交易所主板上市公司，代碼：000703.SZ

【3】桐昆股份：上海證券交易所主板上市公司，代碼：601233.SH

【4】?jī)衾麧?rùn)現(xiàn)金含量：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比值

睿藍(lán)財(cái)訊出品

文章僅供參考 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn) 投資需謹(jǐn)慎

來(lái)源：睿藍(lán)財(cái)經(jīng)（ID:ruilan808）