在五月天的尾聲，三胎政策橫空出世，一石激起千層浪。

甲之砒霜？乙之蜜糖？

短期來看，三胎政策的出臺，對于母嬰、房地產和早教行業均起到了提振作用。

① 母嬰行業

政策對資本市場產生了一定程度的事件驅動效應，股價上漲是最直接的表現。A股母嬰概念股尾盤大幅拉升，主營兒童藥的康芝藥業上漲14%，澳洋健康、愛嬰室、金發拉比、貝因美等多只個股集體漲停。

受此消息刺激，“三胎概念股”整體領漲。

輔助生殖領域的金鑫不孕不育上漲近18%； 為做試管嬰兒的夫婦提供基因測試的蘇州百瑞醫療上漲15%； 提供孕產婦保健服務的愛帝宮跳漲22%； 服裝制造商Lancy上漲7%； 生產兒童用品的好孩子飆漲31%。……

90后、95后逐漸成為婚育的主力軍，年輕一代的消費和育兒觀念與前輩們不同，更舍得在養育孩子方面花錢，特別是嬰幼兒的開銷成倍增長。具體體現在母嬰行業的品類越來越多元，兒童零售、兒童智能產品和工具層出不窮，極大地拉高了整個行業的客單。

某知名母嬰行業創業者向逸馬透露，“隨著三胎政策落地，現行各項獎勵扶助制度和優惠政策將繼續實行，在一定程度上催生了生育需求，勢必放大對母嬰產品的需求。未來我們將依托自身在行業的深耕經驗、全產業鏈布局優勢，進一步擴大品牌勢能及市場規模，在享受生育政策放開帶來的長期紅利的同時，持續鞏固行業領先地位。”

2023年實施二胎政策以來，母嬰市場需求量在不斷增長。如今三胎政策的開放將再次攪動母嬰市場，未來母嬰類產品會迎來新的選購熱潮，專注細分領域的品牌也將觸達新增長，有效促進消費升級。

② 房地產行業

對房地產行業而言，人口增加促使單個家庭變大，住房需求隨之增長。

一方面，四房、五房將成剛需。過去主流的家庭結構是“一家三口”，兩居室或三居室是性價較高的選項。家庭成員的增加意味著需要更大的房子、更多的房間，戶型、配套功能等的要求亦將增多，改善型住房的市場空間將得到進一步拓展。

另一方面，學區房價值凸顯。過去的獨生子女時代，80%以上的家長會在孩子上幼兒園前換房，因此學區房利用率僅此一次。三胎的到來，可以提高學區房利用率、延長鎖定期，必然造成學區房資源更緊張，助推房價再次上漲。

由此，三胎政策下釋放的新增人口數，不僅促使住房戶型需求增加；且教育資源結構性的不平衡，以及對子女的教育會對學區房產生需求；都將影響市場房源的供給情況。

如果國民生三胎的意愿能夠落實，住房需求將顯著提升，從而讓我國房地產市場迎來第二曲線。其中，三胎政策最大的受益城市為二線城市，因具有較好的基礎設施和人居環境，這一點在全面放開二胎政策時已得到驗證。

③ 早教培訓行業

考慮到帶娃窘境，國家也許會逐步將托兒和幼兒教育納入義務教育范圍。加之2023年，國家發布的相關文件中，明確指出要發展普惠托育服務體系。基于利好政策，早教培訓行業仍存在巨大的增長空間。

年輕父母更重視孩子教育，對托育機構的迫切需求將催生更多的早教班和培訓機構，比如，一對一的輔導班、托管班、特長班等。

從目前國內早教品牌市場分布情況來看，商業早教培訓在經濟較發達的區域需求更為迫切，尤其對細分領域中的低齡賽道的剛需最大。近年來，教培行業的市場規模日益增大，各賽道在行業中的占比也表現出逐步擴大的跡象。

當前，國內早教行業呈現本土品牌和國際品牌并進，大型連鎖機構和小微區域品牌共存的格局，但總體參培率相對較低，三胎政策的落地則有望帶動行業發展。隨著大型品牌機構的繼續擴張，特別是下沉到三四線城市，早教行業集中度將逐步提升。