眾所周知，巴菲特和芒格是美國(guó)價(jià)值投資界的靈魂人物，他們主導(dǎo)的伯克希爾哈撒韋公司，已經(jīng)成為一家多元化發(fā)展的控股公司，旗下公司的業(yè)務(wù)以保險(xiǎn)及投資為主。在過(guò)去的二十多年里，盡管經(jīng)歷了2008年美國(guó)次貸危機(jī)、2023年新冠疫情全球范圍的爆發(fā)，伯克希爾公司仍然保持平均每年25%以上的收益，讓人肅然起敬。

投資圈有一句著名的話，學(xué)價(jià)值投資看巴菲特給股東的信就可以了。巴菲特的投資天賦和價(jià)值投資的邏輯主要體現(xiàn)在每一年召開(kāi)的股東大會(huì)及給股東的信。

2023年5月1日，90歲的巴菲特和97歲的芒格循例召開(kāi)2023年伯克希爾哈撒韋公司股東大會(huì)，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)、中國(guó)企業(yè)、股票投資、虛擬貨幣等熱點(diǎn)問(wèn)題做出了回復(fù)，滿滿的都是干貨，今天我們就帶大家看一看，巴菲特主要講了哪些重要內(nèi)容，對(duì)我們普通人有什么借鑒作用？

01投資未來(lái)的最好方式是投資指數(shù)基金

巴菲特和芒格對(duì)指數(shù)基金的看好和喜愛(ài)，在很早的時(shí)候已經(jīng)在眾多場(chǎng)合公開(kāi)表態(tài)。他們認(rèn)為，未來(lái)不可捉摸，科技發(fā)展日新月異，目前那些大公司未必在30年之后仍能存在，按他們的說(shuō)法是：“30年后市值最大的企業(yè)名單可能面目全非”，投資個(gè)股的難度對(duì)普通人來(lái)說(shuō)是非常難的，很難保證能挑選到常年保持高景氣的公司，但是如果投資人的持倉(cāng)是多元化的，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)小很多，所以最好的投資方式是投資指數(shù)基金。

和中國(guó)的“碳中和”和“碳達(dá)峰”有異曲同工之妙的是，巴菲特和芒格已經(jīng)圍繞“去碳化”展開(kāi)布局，認(rèn)為2050年前應(yīng)該關(guān)閉旗下燒炭的火電廠。

巴菲特認(rèn)為，世界上最值得投資的公司仍然是輕資產(chǎn)的公司，像亞馬遜、蘋(píng)果這樣的輕資產(chǎn)公司為投資者帶來(lái)了巨大的收益，但這樣的企業(yè)越來(lái)越少了。巴菲特同時(shí)承認(rèn)，2023年減持了蘋(píng)果股份或許是個(gè)重大的錯(cuò)誤。

大會(huì)公布了伯克希爾哈撒韋公司2023年的一季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)中顯示，公司前4大持倉(cāng)的上市公司是美國(guó)運(yùn)通、蘋(píng)果、美國(guó)銀行和可口可樂(lè)，這也是巴菲特長(zhǎng)線持有的幾樣心頭好。

02通脹仍會(huì)繼續(xù)

在新冠疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期間，老百姓明顯感受到了物價(jià)上漲帶來(lái)的壓力，而在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，原材料的漲價(jià)或許更為明顯。

巴菲特認(rèn)為：通脹現(xiàn)象已經(jīng)非常顯著，然而，工人的工資增長(zhǎng)卻沒(méi)有跟上，部分產(chǎn)業(yè)，如建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)，供應(yīng)鏈的價(jià)格已經(jīng)扭曲，成本一直在上升，目前通脹的實(shí)際情況比預(yù)期的還要嚴(yán)重很多，而且未來(lái)還會(huì)接著漲價(jià)。

大放水之后，人們口袋里有錢(qián)了，更愿意支付高的價(jià)格，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期間，這樣的消費(fèi)狂潮是超過(guò)預(yù)期的，通脹預(yù)計(jì)將會(huì)持續(xù)下去。

通脹的預(yù)期對(duì)于投資的影響是至關(guān)重要的，巴菲特本人曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“通脹是投資者最大的敵人。”這是因?yàn)橥ㄘ浥蛎浲聘吡水a(chǎn)品和勞動(dòng)力的價(jià)格，形成惡性循環(huán)，容易在投資中形成泡沫，給投資者帶來(lái)?yè)p失?？梢哉f(shuō)，通脹給投資增加了幾分保守主義的色彩。

03怎么看待中國(guó)和中國(guó)企業(yè)

會(huì)上，巴菲特也談到了有關(guān)于中國(guó)發(fā)展和中國(guó)企業(yè)投資相關(guān)的問(wèn)題。事實(shí)上，伯克希爾哈撒韋公司已經(jīng)參與了部分中國(guó)企業(yè)的投資，2023年一季度，在阿里巴巴受到反壟斷調(diào)查股票下跌之后，芒格已經(jīng)進(jìn)行了建倉(cāng)，同時(shí)，公司早年投資比亞迪之后，投資收益已經(jīng)高達(dá)25倍。

在巴菲特列出的全球20家最具價(jià)值的企業(yè)名單中，中國(guó)的企業(yè)已經(jīng)占到了3家，分別是騰訊、阿里巴巴和中國(guó)茅臺(tái)，而且其預(yù)言，未來(lái)，中國(guó)企業(yè)在名單中的數(shù)量會(huì)越來(lái)越多。

芒格認(rèn)為：“中國(guó)政府會(huì)讓企業(yè)蓬勃發(fā)展”，并認(rèn)為在中國(guó)發(fā)生的顯著的變化，老百姓的收入獲得了提升，中國(guó)讓過(guò)億的人民擺脫了貧困，值得人尊敬。

巴菲特和芒格關(guān)注中國(guó)企業(yè)的發(fā)展，并積極參與投資那些中國(guó)好的公司，他們對(duì)中國(guó)和中國(guó)企業(yè)的發(fā)展抱有積極正面的評(píng)價(jià)和預(yù)期。

04怎么看待虛擬貨幣

雖然2023年以來(lái)，以比特幣為代表的虛擬貨幣漲勢(shì)喜人，比特幣漲幅超過(guò)300%，其他一系列小眾貨幣迎頭趕上，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了其他資產(chǎn)，吸引了特斯拉掌門(mén)人馬斯克等人的投資與青睞，但巴菲特和芒格仍然對(duì)虛擬貨幣保持謹(jǐn)慎甚至是觀看的態(tài)度。目前，伯克希爾哈撒韋公司、巴菲特和芒格個(gè)人都沒(méi)有持有虛擬貨幣，芒格甚至表態(tài)，他痛恨比特幣，不喜歡虛擬貨幣綁Jia現(xiàn)有的貨幣體系。

好了，這期主題我們就說(shuō)到這里，我要提醒大家的是，巴菲特和芒格堅(jiān)持的是幾年，十幾年，甚至幾十年的長(zhǎng)線價(jià)值投資的邏輯，如果簡(jiǎn)單地就看這一期股東大會(huì)的內(nèi)容，很難對(duì)他們的投資策略、方法和邏輯有一個(gè)全面的、連貫的了解。如果你有興趣，可以看看巴菲特的書(shū)，對(duì)于做好價(jià)值投資是非常具有指導(dǎo)意義的。