問：如果原來是有限公司提供了股權(quán)質(zhì)押，在工商局辦理了股權(quán)質(zhì)押登記，質(zhì)押期間公司上市了，沒有及時去中國證券登記結(jié)算有限公司辦理上市公司股權(quán)質(zhì)押登記，那原來的股權(quán)質(zhì)押效力有沒有問題。謝謝！

答：《民法典》第443條規(guī)定：“以基金份額、股權(quán)出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自辦理出質(zhì)登記時設立。基金份額、股權(quán)出質(zhì)后，不得轉(zhuǎn)讓，但經(jīng)出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人協(xié)商同意的除外。出質(zhì)人轉(zhuǎn)讓基金份額、股權(quán)所得的價款，應當向質(zhì)權(quán)人提前清償債務或者提存。”

根據(jù)該條規(guī)定，登記都是質(zhì)權(quán)設立要件。結(jié)合《工商行政管理機關股權(quán)出質(zhì)登記辦法》第2、3條規(guī)定，除了已在證券登記結(jié)算機構(gòu)登記的股份有限公司的股權(quán)之外，以持有的有限責任公司和股份有限公司股權(quán)出質(zhì)，出質(zhì)登記機關皆為股權(quán)所在公司登記的工商行政管理機關。關于有限公司改制為股份公司并上市后，沒有在中國證券登記結(jié)算有限公司辦理上市公司股權(quán)質(zhì)押登記，原股權(quán)質(zhì)押的效力如何，物權(quán)法并無規(guī)定。

一般認為，在工商行政管理機關辦理股份有限公司股權(quán)出質(zhì)登記后，如因上市等原因發(fā)生股份有限公司股權(quán)在證券登記結(jié)算機構(gòu)登記情形的，當事人應到工商行政管理機關辦理股權(quán)出質(zhì)登記移轉(zhuǎn)至證券登記結(jié)算機構(gòu)的手續(xù)。同理，如果在證券登記結(jié)算機構(gòu)辦理股份有限公司股權(quán)出質(zhì)登記后，發(fā)生股份有限公司股權(quán)不再在證券登記結(jié)算機構(gòu)登記情形的，也應辦理相應的移轉(zhuǎn)登記手續(xù)。問題是，如果出質(zhì)人不配合質(zhì)權(quán)人辦理或者出質(zhì)人怠于辦理轉(zhuǎn)移登記手續(xù)，質(zhì)權(quán)人則會陷入被動，甚至存在權(quán)利喪失的風險，這顯然與擔保物權(quán)制度的初衷相悖。

本律師曾檢索到湛江市市場監(jiān)督管理局官網(wǎng)上的一篇《股權(quán)出質(zhì)登記問題解答》，其中關于“辦理股權(quán)出質(zhì)登記后，出質(zhì)股權(quán)所在公司的登記機關發(fā)生變化的，當事人和登記機關應該處理？”問題的解答是：“當出現(xiàn)下列情形時，公司的登記機關可能發(fā)生變化：一是公司的跨區(qū)遷移；二是公司登記機關登記管轄權(quán)的調(diào)整；三是公司登記機關自身的撤并等。當出現(xiàn)上述情況以后，公司的登記檔案應當轉(zhuǎn)移至有權(quán)登記機關存管，由該登記機關繼續(xù)行使對公司的登記管理。相應地，根據(jù)《工商行政管理機關股權(quán)出質(zhì)登記辦法》第三條的規(guī)定，以該公司股權(quán)出質(zhì)的登記管轄權(quán)也應隨之調(diào)整到新的公司登記機關，已在原公司登記機關辦理股權(quán)出質(zhì)登記的，有關檔案要轉(zhuǎn)移至新的公司登記機關。出現(xiàn)上述第一種情形的，應當由公司申請辦理公司登記檔案的移轉(zhuǎn)手續(xù)。出現(xiàn)上述第二和第三種情形時，公司登記機關之間應當及時辦理相關手續(xù)，并通知公司及出質(zhì)當事人。”

根據(jù)該問答，由于公司登記機關登記管轄權(quán)調(diào)整的，公司登記機關之間應當及時辦理移轉(zhuǎn)手續(xù)，并通知公司及出質(zhì)當事人，即無須當事人再次申請辦理轉(zhuǎn)移登記手續(xù)。這種做法比較合理，既符合立法精神，又有利于保護出質(zhì)人的利益，減少不必要的當事人申請環(huán)節(jié)。

在實踐中，股權(quán)質(zhì)押是一種正常的融資擔保行為。但股權(quán)質(zhì)押可能存在股權(quán)司法訴訟或凍結(jié)以及其他第三方權(quán)利，從而影響到公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性或是實際控制人的變更，因此證監(jiān)會也會關注股權(quán)質(zhì)押問題。根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《中國證券登記結(jié)算有限責任公司證券登記規(guī)則》（以下簡稱《登記規(guī)則》）第10條第8項規(guī)定：“股票發(fā)行人申請辦理股票首次公開發(fā)行、增發(fā)、配股登記時，應當提供以下申請材料：（八）涉及司法凍結(jié)或質(zhì)押登記的，還需提供司法協(xié)助執(zhí)行、質(zhì)押登記相關申請材料”。股權(quán)質(zhì)押審核的重點在于公司控股股東是否會因為股權(quán)質(zhì)押而導致存在重大到期未履行債務、受到行政處罰，是否會因此對擬上市企業(yè)有資產(chǎn)侵占的動機等等，如果有這樣的風險，那就必須謹慎處理。如果沒有，擬上市企業(yè)只要正常披露并解釋股權(quán)質(zhì)押的原因，或者盡快解除股權(quán)質(zhì)押即可。如果金額不大，不一定必須在上市前清償完畢，但需要證明債務能夠按期清償。《登記規(guī)則》第29條規(guī)定：“投資者證券質(zhì)押，應當按照本公司證券質(zhì)押登記業(yè)務相關規(guī)定辦理證券質(zhì)押登記。證券質(zhì)押合同在質(zhì)押雙方辦理質(zhì)押登記后生效。證券一經(jīng)質(zhì)押登記，在解除質(zhì)押登記前不得重復設置質(zhì)押。已辦理司法凍結(jié)登記的證券不得再申請辦理質(zhì)押登記。”對質(zhì)權(quán)人而言，應在公司上市后及時了解股權(quán)質(zhì)押是否已移轉(zhuǎn)至中國證券登記結(jié)算有限公司，如果沒有，應督促出質(zhì)人立即配合辦理，并取得相應的登記證明。例如，在北京瑞斯福科技有限公司（以下簡稱“瑞斯福”）新三板掛牌項目中，瑞斯福掛牌前曾向國家開發(fā)銀行借款人民幣2000萬元，北京中小企業(yè)信用再擔保有限公司（以下簡稱“北京中小擔”）為該筆借款提供連帶責任擔保，股東鄒某以其所持瑞斯福81%的股權(quán)向北京中小擔提供反擔保。2011年12月，因瑞斯福辦理減資手續(xù)和貨幣增資手續(xù)，經(jīng)北京中小擔同意，雙方到主管工商局辦理了股權(quán)出質(zhì)注銷登記手續(xù)。2023年1月13日，在瑞斯福有限增資手續(xù)完成收，雙方又重新辦理了鄒某所持瑞斯福81%股權(quán)的出質(zhì)登記手續(xù)。

如果沒有采取上述移轉(zhuǎn)登記，會有什么后果呢？所謂質(zhì)權(quán)，是指債權(quán)人占有債務人或第三人為擔保債務履行而移交的財產(chǎn)，在債務人不履行債務時就該財產(chǎn)的變賣價金優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利。為了保障債權(quán)的實現(xiàn)，也就要保障債權(quán)人對擔保物的一定物權(quán)，從而具有物權(quán)的效力。質(zhì)權(quán)人有權(quán)排除他人（包括所有人）的干涉，并享有追及權(quán)，擔保物落在他人手中，債權(quán)人可以追隨主張其權(quán)利。同時，在債務人不履行債務時，可實行對擔保物的處分權(quán)，取得優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，以保護債權(quán)人的合法利益。根據(jù)上述原理，質(zhì)權(quán)人對質(zhì)押財產(chǎn)享有追及權(quán)，股權(quán)質(zhì)押依法設立后，即使股權(quán)登記部門發(fā)生變更也不影響質(zhì)權(quán)人享有的質(zhì)權(quán)。《擔保法司法解釋》（已失效）第59條規(guī)定：“當事人辦理抵押物登記手續(xù)時，因登記部門的原因致使其無法辦理抵押物登記，抵押人向債權(quán)人交付權(quán)利憑證的，可以認定債權(quán)人對該財產(chǎn)有優(yōu)先受償權(quán)。但是，未辦理抵押物登記的，不得對抗第三人。” 既然質(zhì)權(quán)人通過質(zhì)押登記依法取得質(zhì)權(quán)后，登記移轉(zhuǎn)是登記部門的職責，故本律師認為，根據(jù)物權(quán)法公示公信原則并參照該條規(guī)定，股權(quán)質(zhì)押應繼續(xù)有效，但可能存在無法對抗第三人的風險。