2023年

上市險企保費排名榜

注：除特殊標注外，本文均為累計保費數(shù)據(jù)。

第一名：中國平安（集團）

7,691億元

第二名：中國人壽（集團）

7,134億元

第三名：中國人保（集團）

6,192億元

1

中國平安，蟬聯(lián)第一

中國人保，規(guī)模首破6千億

中國太保，上市集團增速第一

目前，除去年年底剛剛上市的陽光保險，尚未披露保費外，其他上市險企的2023年首份經(jīng)營業(yè)績，即，保費規(guī)模情況已經(jīng)披露完畢。

看過這份數(shù)據(jù)去總結(jié)保險業(yè)的2023年，小編會想用“反轉(zhuǎn)再反轉(zhuǎn)”來形容，而在這個詞背后透露出的可能是這一年保險人有多么煎熬~

具體的在后文詳說，我們先看下保險四巨頭，平安、國壽、人保、太保的2023年，可以說各有特點，也各有不易。

1. 中國平安：連續(xù)6年規(guī)模第一，地位越發(fā)穩(wěn)固...

首先，從前文保費規(guī)模排名看，上市險企的格局并未有顯著變化，仍舊是平安、國壽、人保穩(wěn)居TOP3。

其中，自2023年首度超越國壽集團后，中國平安一直位居保費規(guī)模第一的寶座。

轉(zhuǎn)眼之間，已經(jīng)連續(xù)6年了~

雖然，在這個過程中，平安壽險改革遭遇行業(yè)代理人團隊縮水，近三年保費持續(xù)負增長。

與此同時，中國人壽穩(wěn)定自身壽險業(yè)務(wù)增速，助力集團將規(guī)模保費，與平安的差距控制在500億左右。

但是，從目前的情況看，在規(guī)模保費方面，平安的第一位置已經(jīng)日益穩(wěn)固。

近日，中國人壽召開2023年工作會議，在提及2023年發(fā)展時表示，保險板塊要加快轉(zhuǎn)型升級，在新領(lǐng)域拓展上引領(lǐng)行業(yè)。

展望2023年，誰能率先完成壽險改革，扭轉(zhuǎn)規(guī)模增長承壓的現(xiàn)狀，就有望在未來打破當前格局。

2. 中國人保：規(guī)模首破6千億，重回行業(yè)C位！

在保險兩大巨頭受壽險轉(zhuǎn)型壓力，保費增速低迷的情況下，卻有另一家險企抓住機遇開始追趕，他就是中國人保！

2023年，中國人保實現(xiàn)原保險保費收入6192億，首度突破6千億規(guī)模大關(guān)，保費增速為6.56%，跑贏行業(yè)。

從上圖可以看到，在過去6年間，人保的保費規(guī)模先后邁上兩大臺階，也將自身與國壽的差距縮小到千億之內(nèi)。

這主要是得益于與國壽和平安不同，中國人保的核心競爭力還是財險業(yè)務(wù)。

因此，除因車險綜改降低單均保費的特殊因素外，2023年之前財險業(yè)的保費增速都在10%左右。

再加上，作為財險業(yè)的老大，人保財險的發(fā)展也不錯，保費增速都能跟上市場甚至超越市場。

所以，在財險版塊的持續(xù)增長貢獻下，中國人保的表現(xiàn)在上市險企中變得格外突出。

這也是去年，在保險股前期備受質(zhì)疑股價連創(chuàng)新低的背景下，中國人保股價整體呈上漲態(tài)勢的原因。

3. 中國太保：上市保險集團增速第一，財壽險都出色！

此外，2023年上市險企的“反轉(zhuǎn)”之一，就不得不提中國太保。

2023年年初，受開門紅不理想影響，太保壽險負增長拉低集團整體保費增速。

但是，隨著太保壽險轉(zhuǎn)型發(fā)力銀保渠道，壽險業(yè)務(wù)快速增長，2023年年末增速為6%，是上市險企壽險業(yè)務(wù)中增速最快的，詳見后文。

再加上，太保財險在車險和非車險的發(fā)力下，2023年增速高達11.6%，遙遙領(lǐng)先行業(yè)。

因此，在產(chǎn)壽版塊的優(yōu)異表現(xiàn)下，中國太保以8.41%保費增速，反超人保成為上市保險集團增速第一。

2

保險股市值重回6年前

今年開年跑贏大盤，會持續(xù)么？

1. 保險指數(shù)持續(xù)下行，多數(shù)股價重回6年前~

回顧上市險企的2023年，“反轉(zhuǎn)”之一還有股價...

從2023年開始，失去開門紅助力，重疾停售潮后新業(yè)務(wù)縮水，疊加疫情的反復(fù)對線下展業(yè)的限制。

再加上，個代清虛后代理人團隊的大幅縮水，外部經(jīng)濟環(huán)境下大眾對保險消費意愿的下降等。

保險業(yè)的負面情緒不斷，也導(dǎo)致資本市場保險股的不認可，直觀的反應(yīng)在股價上。

甚至于，2023年10月末不少險企的股價，已經(jīng)重回2023年，從A股險企的總市值看亦是如此。

這背后主要還是受上市險企的壽險業(yè)務(wù)增速低迷，疊加投資市場下行利潤下滑影響。

2. 展望2023年，股價的上漲可持續(xù)么？

隨著監(jiān)管出手指導(dǎo)個代轉(zhuǎn)型，地產(chǎn)融資政策放松利好資產(chǎn)端，以及，個人養(yǎng)老金火熱，疊加理財打破剛兌，保險產(chǎn)品成為大眾低風(fēng)險穩(wěn)收益的優(yōu)先選擇。

在這一波需求和政策紅利支撐下，保險版塊指數(shù)迅速拉升，詳見上圖。

因此，保險股在2023年超跌后，反轉(zhuǎn)之一就是股價反彈。

2023年開年以來，A股5家上市險企中，3家漲幅都跑贏上證綜指。

展望2023年，對于已經(jīng)處于低估值區(qū)間的保險股而言，不知股價的上漲是否可以持續(xù)？

更多內(nèi)容，參見《保險股連續(xù)6周上漲，多家超上證綜指全年漲幅，“揚眉吐氣”的原因為何？》。

3

壽險業(yè)“努力過、掙扎過”

增速跌宕起伏背后，有多少辛酸

1. 跌宕起伏的當月保費增速背后，有多少人辛酸的故事....

從前文保險巨頭的分析不難發(fā)現(xiàn)，壽險業(yè)務(wù)的低迷增速，是困擾上市險企經(jīng)營的關(guān)鍵因素。

但是，頭部險企們不是沒有調(diào)整，他們努力過也拼搏過。

從上市險企壽險業(yè)務(wù)的當月保費增速就能看到，自1月之后增速穩(wěn)定在3%左右。

因此，不少年初負增長的壽險公司，通過半年左右時間的努力，在6月前后已經(jīng)成功扭負為正。

比如，中國人壽、太保壽險、太平人壽等。

但是，沒想到的是，后續(xù)隨著多地疫情的反復(fù)，和相關(guān)措施的放開，四季度終是難抵擋外部環(huán)境重壓，再度陷入負增長。

從上圖可以看到，上市險企壽險業(yè)務(wù)在11月和12月的當月保費增速持續(xù)下滑...

不過，即使2023年收官，上市險企壽險業(yè)務(wù)還是以負增長收官，各位壽險人們也該給自己點個贊。

畢竟，在這跌宕起伏的當月保費增速背后，都有大家打拼的辛酸故事....

2. 太保壽險和人保健康等高增長，前者靠銀保后者靠短期險~

不過，在上市險企壽險業(yè)務(wù)整體低迷的背后，也有一些表現(xiàn)出色的公司。

比如，太保壽險、人保健康、平安健康、太平養(yǎng)老等。

其中，太保壽險2023年增速為6%，主要是靠個人客戶中其他渠道貢獻，主要就是銀保業(yè)務(wù)。

其實，在前兩年快速增長的公司背后，都有發(fā)力銀保渠道的因素，比如，新華保險。

在當前個代新業(yè)務(wù)承壓，續(xù)期業(yè)務(wù)也艱難的情況下，頭部壽險公司想要規(guī)模，銀保渠道確實是不錯（不得已）的選擇。

詳見《銀保監(jiān)會公布：2023上半年銷售人員570萬人，較高峰減400萬》。

至于，人保健康等公司的高速增長，可能與業(yè)務(wù)規(guī)模小，以及短期險業(yè)務(wù)多有關(guān)。

2023年，人保健康的保費規(guī)模為410億，增速為14.54%，其中，短期險保費為164億，占比近40%，增速為34%，為公司貢獻11.6%的增速。

4

車險和非車險穩(wěn)定發(fā)展

老三家跑贏市場，馬太效應(yīng)加劇

說明：太保保費包括安信農(nóng)業(yè)。

1. 車險綜改因素不再，老三家全部跑贏市場！

相較壽險業(yè)務(wù)而言，2023年上市險企的財險業(yè)務(wù)表現(xiàn)還是相對不錯，這背后是車險和非車險共同努力的結(jié)果。

作為財險業(yè)第一大險種，車險業(yè)務(wù)不再受綜改前的高基數(shù)影響，恢復(fù)正常增速。

根據(jù)監(jiān)管披露的數(shù)據(jù)，2023年11月末車險保費增速為5.7%。

“老三家”更是憑借自身競爭力，在綜改后搶先抓住發(fā)展機遇，2023年車險業(yè)務(wù)增速全部跑贏市場。

其中，按照車險保費增速從高到低，分別是太保6.7%，平安6.6%，人保6.2%。

不過，需要注意的是，受新車產(chǎn)銷量在四季度明顯下滑影響，車險保費增速也較上半年時，有所下降。

2. 抓住非車機遇，農(nóng)險、責(zé)任險、信保都是突破點！

但是，在老三家的整體保費增速，跑贏財險業(yè)背后，不止單靠車險的支撐。

以人保財險為例，2023年全年保費增速為8.26%，其中，車險貢獻3.54%，意健險貢獻1.85%，農(nóng)險貢獻2.1%。

由此可見，在財險業(yè)向非車險轉(zhuǎn)型過程中，要想實現(xiàn)保費增速跟上市場，就必須要抓住非車的發(fā)展機遇。

再以老三家中增速最快的太保財險為例，2023年非車險業(yè)務(wù)增速高達18.9%，為公司貢獻7.6%的增速。

目前，人保和太保的車險業(yè)務(wù)份額，都已經(jīng)降至56%左右。

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2023年反轉(zhuǎn)再反轉(zhuǎn)

保險人們真的不容易...

最后，回到前文，總結(jié)2023年的保險業(yè)，小編想用“反轉(zhuǎn)再反轉(zhuǎn)”去形容~

第一個反轉(zhuǎn)，是上市險企的增速方面，年初人保領(lǐng)跑，年末被太保反超，險企增速變化好快。

真的是，猜得到開頭猜不到結(jié)尾...

第二個反轉(zhuǎn)，是上市險企的壽險業(yè)務(wù)增速方面，以中國人壽的壽險業(yè)務(wù)為例，從年初負增長到7月的正增長，再到年末負增長。

真的是，一路跌宕起伏，背后心酸...

第三個反轉(zhuǎn)，是上市險企的股價方面，保險指數(shù)在2023年震蕩下行，10月末探底后反彈。

真的是，沒想到10月是最便宜的時機...

其實，在這一串“反轉(zhuǎn)再反轉(zhuǎn)”的背后，也透露出這一年保險人有多么不容易！

比如，大家努力過也掙扎過，調(diào)整渠道策略、產(chǎn)品策略，壽險業(yè)保費在年中好不容易有所起色，卻沒想到下半年受外部投資環(huán)境和管控措施放開等因素影響，保費規(guī)模再度承壓。

最終，2023年上市險企壽險業(yè)務(wù)的增速還是慘淡收尾。

# 2023年保險股，你怎么看 #

“漲”VS“跌”

保險最困難的時期，似乎已經(jīng)過去，展望2023年，也許我們多少有一些小期待？

對于各位保險人來講，在利率下行和理財凈值化背景下，保險產(chǎn)品的“低風(fēng)險穩(wěn)收益”是賣點之一。

對于上市險企而言，在老大們的2023年目標中，也都有提及市值。

中國人壽方面，提增價值就是要確保經(jīng)營效益、業(yè)務(wù)價值、投資收益、公司市值全面增長。

中國人保方面，提全年經(jīng)營管理工作要堅持服務(wù)大局、以質(zhì)保量、優(yōu)于同業(yè)、風(fēng)險可控、支持市值的方向。