做投資最重要的一點是要學會控制風險，可以說，沒有嚴格的風控紀律就不可能取得可持續的成功，而衍生品則是風險管理的重要工具，可以說，很多風控策略都是通過衍生品來實現的。

金融衍生品主要分為：遠期和期貨(forward and futures)；互換（swap）和期權（option）。

今天我來主要介紹一下期權。

期權，分為看漲期權（call option）和看跌期權（put option）。簡單來說就是一個權力。這個權力，是給持有人一個在未來可以以特定的價格購買（或賣出）某個金融資產的權力。從本質上看，期權是權利和義務不對等的遠期合約。

先來說說期權的幾個主要要素：

期權費：也就是購買期權所花費的成本。很好理解，我買衣服買鞋要花錢，我買期權也一樣，要事先支付費用的。期權費也可以視為是這筆投資的最大損失。

到期日：這份期權的有效期，過期則失效。根據行權的行權時間不同，期權又有歐式期權和美式期權的區別。歐式期權，也就是到期日才可以行權，而美式期權則任何時間都可以行權。由此可見，美式期權更靈活，也有更多選擇余地，當然也就更貴。

行權價格：這個價格是事先約定好的，不會因為市場變動而發生改變。比如我現在購買了一個期權，約定價格（也就是行權價格）是10塊買個杯子，那么此時我的購買價格就被固定了，就是10塊，即使到時候這個杯子的市場價格變成1000了，我還可以用10塊的價格去購買。（當然如果杯子價格如果從10塊變成3塊了，我可以不行權，直接去市場用3塊的價格買這個杯子就可以了。此時的期權費就白花了，損失的上限就是期權費）

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這樣說可能很難理解，舉個例子來具體解釋，大家先來帶入這樣一個場景：

A公司的股票現在的價格是10塊錢。我很看好這個股票，認為它未來會漲，但是馬上要出年報，我又不能確定這個報表是不是很漂亮，畢竟要是報表難看，股價就大概率要下跌（當然可能不是因為報表，也可以是其他任何原因，無所謂了，反正就是也有可能要大跌），。

那么這時候我該怎么辦呢？現在設定有兩種方法：

方法一，我直接買股票，然后設一個止損（假設我買10手A公司的股票，總共支付10000元=10元*1000股，賠20%止損，即最大損失2000元）。

方法二，我買一個A公司的看漲期權。假設，這份期權費是1手/60塊錢，三個月后到期，到期的行權價格是10塊錢。（因此，還是10手，我只需要支付600元=60元*10）

由此可見，在0時刻（也就是現在），買期權可以比直接買股票少花很多錢（即初始成本很低）。

現在時間來到三個月之后，假設A公司股票漲到13元。

回頭看看之前的兩種方法：

方法一：股票10塊買的，現在13了，我盈利3000元。

方法二：我以10塊的價格行權，相當于我還是花了10塊買的股票，盈利也是3000元。（當然這里面還有600元成本，凈利潤2400元）

看起來方法一勝出了。

但是市場的走向充滿未知，假設A公司的股票跌到7塊錢。

方法一：觸發止損，損失2000元。

方法二：價格低于了行權價，我不行權了，因此我只損失了600元的期權費。

方法二勝出~

由此可見，期權是可以花費很少的錢，去博取一個較大收益的金融工具。（期權費是固定的，最大損失就是期權費）

以上的例子，不知道大家能否看懂。

這里是用股票為標的物舉得例子，主要是數字簡單好理解一些，實務中場內期權的標的主要是商品期權（部分大宗商品）和金融期權（滬深300和三個指數ETF）。

有一點需要注意的是，期權費是實打實花出去的錢，會直接從權益中扣除。

怎么說呢，舉個例子比如我賬戶的權益現在有1w塊錢，我用這1w塊買了價值9000塊的股票（期貨也行），那么我賬戶的權益還是1w，只不過變成了9000塊股票+1000塊現金。之后隨著市場價格漲漲跌跌，我的賬戶市值也跟著發生變化。但是，我剛剛買入的那一刻，我賬戶的權益金額還是1w。

但是如果買期權就不一樣了，跟上面的一樣，我賬戶的權益還是1w塊，現在買了1000塊的期權，那么我賬戶權益的總額就變成了9000塊，賬戶變成了9000塊現金+1000塊期權，期權會顯示在列表中，但是金額會從權益中扣掉。（這就像，我出門逛街，帶了100塊錢，花20塊錢買了杯奶茶，現在我只剩80塊了，但是我擁有了一杯奶茶），所以，期權就跟商品一樣，是要花錢購買的，這個錢會從賬戶的權益中直接扣除。

因此第一次購買期權的朋友們，如果成交之后發現賬戶權益變少了，不要覺得驚訝，他就是這樣的操作的~

期權是比較復雜的衍生工具，今天先簡單給大家講一下期權是什么（一個權力，在未來約定好的時間，以特定價格買入或者賣出的權力），以及期權的要素（期權費，行權時間和行權價格）。當然它還有很多其他的分類，比如有場內期權（標準化合約）也有場外期權（定制化合約），分看漲期權和看跌齊全，因此就可以組合出很多種不同的投資方法。以后我會逐步繼續發文章，講解期權投資策略，如何利用期權獲取收益，以及怎么用期權控制風險等。

好了，今天就到這里~~下次見~~

預告：下一篇會詳解講解看漲期權和看跌期權，以及買入和賣出頭寸時想表達的觀點。

（有什么我沒寫明白的地方，歡迎大家在評論區和我交流討論）