高瓴資本創始人張磊曾說過這樣一句話，“只需5萬塊錢，我就能輕松拿下一家價值百億的上市公司！”

看似吹牛，但對于那些深諳股權架構設計的商業大佬來說，這只是常規操作而已。

比如在A股市場，就有這么一個活生生的案例：

綠地控股，當前（11月17日收盤）市值425.8億元。

公開信息顯示，綠地控股并沒有實際控制人，但誰都知道這家公司由張玉良說了算，而在前十大股東的名單里，你卻又找不到張玉良的身影。

事實上，作為綠地控股的董事長兼總裁，張玉良僅用了10萬元，便牢牢掌握了這家上市公司的控制權。那么他是怎么做到的呢？

在這之前，我們先來了解一下綠地集團，這是一家房地產企業，1992 年由張玉良拿著上海農委和建委下屬企業的 2000 萬，帶著幾個干部就成立。

由于業務越做越好，為了擴張，1997年綠地集團進行了一次內部融資，于是便設立了職工持股會，當時的職工持股會的人數為 982 人。

但是按照我們國內的規定，職工持股會屬于社會團體性質，所持有的資金僅限于購買本公司的股份，不得設立企業，不得用于購買社會發行的股票、債券，也不得用于向本公司以外的企事業單位投資。

換句話說，職工持股會不具有法人資格，因此不能成為公司股東。

那么問題來了，綠地集團想上市咋辦？清退職工持股會是唯一途徑，可顯然硬來是不行的，搞不好會鬧很大的糾紛。

但是張玉良卻是一個高人，他很巧妙的運用了“有限合伙企業”，成功的解決了這900多人的股權問題。

所謂的有限合伙企業，由普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）組成，GP作為管理方，即使只持股1%也有100%控制權，而LP作為出資方只有分紅權，沒有決策權。

這么做的好處就是實現管理權和出資權的分離，可以結合企業管理方和資金方各自的優勢。

接下來我們言歸正傳，看看張玉良是怎么操作的。

第一步：成立格林蘭投資

綠地集團的管理層共有 43 人，一共出資10萬元，共同設立了一家管理公司，叫上海格林蘭投資管理有限公司，我們簡稱格林蘭投資。

第二步：成立 32 家有限合伙企業（小有限合伙）

這32家有限合伙企業，名字從上海格林蘭一投資管理中心，一直排到上海格林蘭三十二投資管理中心。

每個合伙企業可以裝不超過49名LP，也就是把原來僅千名持股職工全都裝進去，而格林蘭投資公司則是這32家合伙企業的 GP，執行合伙事務，掌握話語權。

第三步：成立上海格林蘭（大有限合伙）

小合伙裝職工，大合伙再裝小合伙

格林蘭投資公司和這32家合伙企業又共同出資，成立一家名為上海格林蘭投資的有限合伙企業。同樣，還是格林蘭投資公司做為GP，其他 32 家合伙企業做為LP。

第四步：合并職工持股會

上海格林蘭有限合伙又通過吸收合并職工持股會的方式，繼承了職工持股會的全部資產以及債權債務以及其他的一些權利義務。

這樣，上海格林蘭有限合伙企業就成為綠地集團的合法股東，需要強調的是，職工持股會雖然順利清洗掉了，但員工的股份卻還在。

在上述工作完成之后，2023年3月17日，綠地集團成功借殼金豐投資上市，從十大股東名單中我們可以看到，第一大股東正是上海格林蘭有限合伙。

也就是說張玉良只要控制著上海格林蘭，就控制了整個綠地控股，只需要有限合伙的股權不被稀釋，張玉良就能一直掌控下去。

而且就算綠地控股最后出現問題了，比如綠地集團破產了，張玉良也只需要承擔這10萬的有限責任而已。

看到沒，這就是資本市場的魔力。