“規劃用混亂來代替錯誤。”——無名氏

財務規劃可以幫助你評估你的創業理念, 確定它是否能夠盈利以及是否可以得到融資。

預計的損益表

一個公司的資產是增長了還是減少了取決于其年終時的稅前利潤。損益表可以幫助你對 此進行預測。同清償力規劃（即預計的現金流量）相反，損益表關注的是交易究竟是使公司的凈資產（其定義是：所有的資產減去負債）增加（即收入）了還是減少（即開支）了。

仔細斟酌你的整個商業計劃書，確定你的假設究竟會導致收入還是開支，并且，確定這些收入或開支分別會有多高。如果你不能確定你的業務究竟需要多少成本，你可以通過收集 報價或估計的方法來得出結論。不要忘了將你個人的生活開支計入成本。在有限責任公司中， 這就是總經理的工資。在你的投資和折舊規劃中列出沖銷的項目。投資本身的成本（即投資項目的購買價格）是不計入損益表中的，因為付出的金額并不會使公司的凈資產發生變化。 材料成本包括了所有原材料、輔助材料、耗材供應以及所購貨物和服務的開支。

你的計劃人力資源開支將列在人事成本一項之中，它包括了工資、社?；鹨约岸愂盏取?為了簡單起見，“其他成本”這一項可被看作是個綜合性的項目，它包括了房租、辦公設備、 郵資、廣告以及法律顧問等其他開支。在分配各項收入和開支時，要嚴格遵守法律有關規定。 最后，計算一個財政年度中所有收入和開支之間的差額，從而得出年度凈利潤或凈虧損。這 會使你對經營狀況有個總體的了解，但它不能對你的流動資金級別進行可靠的評估。因此， 你需要進行清償力規劃。

產品或服務的銷售會被計入當前財政年度，即使對其的支付要到下一年才會發生；你需要列出銷售收入，即使該款項還沒有存入你的帳戶。開支記錄也適用同樣的原則。損益表是以年度為單位的。為了加強你對第一年預測的準確性，你應當預測當年每月的資產損益狀況， 并且對第二年按季度進行預測。至于對第三、第四以及第五年，則繼續以年度為單位進行預 測。你可以利用本書附錄中的表格來羅列數據。

商業計劃書對財務規劃的最低要求：

清償力規劃

你的公司在任何時候都應該有一定量的現金可供使用，以避免資金周轉困難，并最終導致破產。破產意味著你的公司在財務上的徹底失敗。詳細的清償力規劃有助于確保你擁有一個正的現金流。原則很簡單：將收入與支出直接進行比較。需要注意的是，開出和收到發票 并不意味著該筆款項已在你的帳戶之中或者你已經支付了該筆款項。清償力規劃要關注的是 當資金真正的流入或流出時的支付期。因此，清償力規劃只涉及那些真正引起現金存量變化 的交易。折舊、負債以及非市場產出都是不包括在清償力規劃之中的。

你應該列出你所預期的所有支付的數量和時間安排。如果你的公司的收入大于支出，那 么這時候你的公司是有償付能力的。當你的規劃不能應付所有的開支時，你就必須從外部引進資金。在規劃期間，所有這些單獨支付的款項的總和應該和所需的資金總額相等。

所規劃的時期越長，你的計劃中的不確定因素就越多。因此，在第一年的時候，清償力 規劃必須每月進行一次，第二年每季度進行一次，對第三、第四、第五年則每年進行一次。

預計資產負債表

風險投資者感興趣的是你的資產將如何增長，而這種增長正是通過資產負債表來反映的。在資產負債表中，資產的價值和種類是計入資產項目下的，而資本的來源則被計入負債那一項中。

同損益表相同，資產負債表也有一套由法律規定的標準的會計格式，它們是以年度為單 位來記錄的。同樣，在本書的附錄中也有一套標準的資產負債表樣本。

融資需要

清償力規劃使你得以了解你所需的融資數量以及需要時間，但它并不能說明你將如何獲 取這些融資。我們通常將外部融資分為股權（投資者在公司中擁有股份）和貸款（這些資金 是從外部資源中借貸的）。你應當從無數可能的資金來源中選擇合適的融資組合（見下圖）。

有諺語說：“天下沒有白吃的午餐。”對于資金來說也是如此。你的親戚們也許會無條件 的為你提供資金援助，但專業借貸者卻決不會這么做。

所有的管理團隊可以向投資者提供的都只是一個承諾，而這使得他們在談判處于不利的 地位。然而，如果公司業務進行順利，你就很有可能獲得你所希望的援助，因為職業投資者 也很看重團隊的出色業績。因此，你必須充分了解你自己以及你的投資者的需要和期望。 如果你所尋求的是長期投資，而你又不打算將公司的規模發展得很大，那么你最好利用家庭 資金或向朋友或銀行借款。在這種情況下，你可以擁有公司的大部分股權，但你同時也極大 的限制了公司進一步發展的可能性。

如果你所期待的是快速發展，那么你就需要獲取風險資本，但風險投資者通常會要求在 你的公司中擁有較大的股份，因此，事實上，你可能必須放棄對公司的控股權。然而，只要 你達到了事先提出的目標，風險投資者就不會對公司的管理感興趣，即使他們擁有大部分的 股權。畢竟，他們已經在管理團隊上進行了投資，投資的目的就是讓管理團隊將企業帶向成 功。他們會積極利用他們的管理技能來幫助你，并提供專門的知識，例如法律或營銷等方面 的專家技能、關系和網絡等。

完成一項交易通常都會非常復雜。你最好與有經驗的創業家聯系，并同時聽取信托人、 稅收顧問和律師等專家的意見。你還可以比較一下來自不同投資者的出價。不要被復雜的程 序所嚇倒，這些復雜的程序通常都有其法律上的原因，比如稅收減免、對投資者的控制等等。 但是，重要的是你必須非常清楚的了解交易中的每一個細節。

計算投資者的收益

投資者通過他們的投資收益來評估一項投資是否成功。因此，商業計劃書中的預期收益應當一目了然。例如，在城市風景（CityScape）的案例中，在前三年，投資者在企業中投入 的資金總額為 250 萬美元（每年分別是 90 萬、110 萬和 50 萬），在五年以后，該公司在股票交易所上市，可以獲得的現實收益大約是 2500 萬美元。計算一下，在這個案例中的回報率有多高？

從投資者的角度而言，對新公司投入的任何資金都將首先導致負的現金流。當企業開始盈利的時候，這些盈利并不會立刻以紅利的形式付給投資者，而是被用來充實資產負債表。 現金最終會返回給投資者。因為現金流會在幾年內持續存在，他們必須被折現，即，計算出現在的價值（利息和復利計算）。不同年份的折現因子可以用下面的公式來計算。

計算回報時，通常使用計算內部收益率（IRR）的方法。內部收益率是所有的正負現金 流都以現在的價值進行折現而結果為零時的貼現率。例如，城市風景（CityScape）項目的內 部收益率為 72％，這表明投資者資金的年回報率是 72％。考慮到其中的風險，這是一個合 理的回報率。

絕大多數的計算器和電子表格都有專門的計算內部收益率的功能，可用其來計算內部收益率（在 Excel 中是 IRR 函數）。當然，也可以自己動手計算。

估計公司的價格（即是指計算出如果該公司上市的話，其股份在市場上的價值）就其本身而言，可以說是一種藝術。一個判定該公司優秀與否的簡單規則是該公司在首次公開上市的那一年的價值，如果其價值是其現金流量或凈利潤（稅后）的六到八倍，那么這就是一個 優秀的公司。在城市風景的案例中，其估價方法是利用第五年的凈利潤（420 萬美元）乘以 六，這樣得出的公司估價是 2520 萬美元。

如果你對財務規劃沒有經驗，我們建議你向有關專家（如，稅收顧問或會計）咨詢。另外，你還必須特別同你的稅收顧問探討一下總銷售額和收入稅的問題。請注意大多數新創公 司的失敗都是因為缺乏財務經驗，如果你的團隊中還沒有具備這方面技能的人才，那么，開始物色吧！

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